物流板块

整体来看,快递行业年内营收增速仍维持在40%以上,处于高景气度水平。从市场表现来看,近期快递上市公司股价普遍出现回落,走势符合我们之前提示的关于短期估值过高风险的观点,上周在申通快递顺利更名后板块有所活跃。我们认为未来应对快递行业的业务量等数据逐步淡化,今后快递企业必将通过资本运作转型来告别单一的低附加值包裹派送,建议密切跟踪圆通、顺丰等快递龙头企业的动向。

航空板块

短期来看,油价反弹叠加汇率贬值对航空企业造成较大压力。中长期看,航空供需关系持续向好,四大航受到低估值蓝筹的市场偏好影响,两家民企航空公司则受其自身机队增长数量和航线布局影响,建议关注重启定增且未来运力有望大幅增长的春秋航空(601021.SH)。

航运板块

BDI指数在11月出现了近50%的反弹,并一度站上1200点关口,但进入12月后指数开始出现持续回落,并于12月15日重新跌回1000点下方。考虑到冬储行情已基本告一段落,预计接下来的一段时间里,干散货租船市场将继续低迷。而从历史规律上来看,11月和12月往往是年内BDI指数的高位区域,接下来中国春节假期则将迎来航运市场的传统淡季,考虑到2017年春节较往年略早,我们认为明年BDI指数企稳反弹有望提前。

铁路板块

铁总改革是近期铁路板块的主要看点,作为“总对总”战略的重要支撑,中铁总目前规划的208个一二级物流基地也在各地方局下半年的重点推进中,铁路物流基地项目在原定计划中将在2017年年底完成,我们看好“总对总”政策对于白货的拉动,建议持续关注在特种集装箱拥有垄断地位的铁龙物流(600125.SH)。